永和股价远没反应其真正价值！
2026-07-02 · 博易配资
开源证券表示，氟化工产业链已进入长景气周期，从资源端的萤石，到全球供给侧改革最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，全产业链未来可期。 一、核心业务（国内少有的全产业链氟化工一体化龙头） 完整产业链：萤石矿资源→氢氟酸
开源证券表示，氟化工产业链已进入长景气周期，从资源端的萤石，到全球供给侧改革最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，全产业链未来可期。
一、核心业务（国内少有的全产业链氟化工一体化龙头）
完整产业链：萤石矿资源→氢氟酸基础原料→三代/四代环保制冷剂→含氟高分子材料→高端含氟精细化学品全链条布局
- 产品：三代HFC制冷剂（R32、R134a、R410A等）、热泵混合冷媒、新能源车空调冷媒、过渡型HCFC；自有品牌“冰龙”制冷剂
- 应用：家用空调、空气能热泵、新能源汽车空调、冷链设备、商用制冷
- 行业壁垒：国家配额强制管控，新企业无法新增产能；2026年公司HFC配额6.03万吨，行业第一梯队，可灵活调配产能至涨价单品，利润弹性极强。
2. 含氟高分子材料（中期增长主线）
产品：PTFE、FEP、PFA、PVDF、VDF单体等；
用途：光伏锂电隔膜、5G通信线缆、半导体高纯管路、高端防腐设备、新能源线束；邵武基地持续爬坡放量，FEP产能国内第一、全球第二
3. 高端含氟精细化学品（AI、半导体高景气增量赛道）
1. 电子氟化液：AI服务器浸没式液冷专用，切入 英伟达 、阿里云液冷供应链，打破海外垄断；
2. 全氟己酮：数据中心洁净消防灭火剂，国内产能领先；
3. 高纯电子氟化物、六氟丙烯：半导体制造、电子特气原料；
4. 氟橡胶、全氟戊酮：适配新能源、高端制造、光伏设备
手握3座萤石采矿权、2处探矿权，萤石储量485万吨；配套13.5万吨无水氢氟酸产能，原料自给对冲周期涨价风险
二、近期核心订单（2026年上半年）
国内外头部空调、热泵、车企签订全年锁价长协；欧洲热泵出口订单同比大幅增长，海外混合冷媒批量持续交付；夏季制冷旺季下游提前备货，6月渠道订单饱满，库存维持低位。
批量供货国内头部云厂商AI算力中心，同步送样海外算力巨头；液冷板块2025年收入同比接近5倍增长，2026持续规模化落地，持续新增算力客户定点订单。
3. 半导体/光伏高分子材料稳定订单
PFA、FEP长期供货国内光伏、半导体设备企业；高纯氟塑料管路材料获得多家晶圆厂持续复购订单。
4. 收购新增精细化工客户储备（6月重大资产收购）
5.2亿收购三美化工精细氟资产，直接承接原有电子特气、锂电材料成熟客户订单，快速扩大高端精细化学品客户池。
包头基地四代HFO制冷剂在建，已对接多家车企、制冷设备厂提前送样验证，锁定远期替代订单。
三、近期重大利好（2026年一季度—6月30日）
2026全国HFC总配额几乎无增长，供给刚性；空调、热泵、新能源车三重需求共振，制冷剂价格持续上行，公司高配额充分受益涨价红利。
2. 高端氟材料纳入国家重点新材料目录
工信部新版示范目录将六氟丙烯、高纯氟化物列入优先扶持品类，半导体、AI液冷氟材料享受国产替代政策倾斜。
1. 6月30日：19.14亿投建邵武高端氟材料中试基地
规划电子氟化液、氟橡胶、全氟精细化学品产线，覆盖AI、半导体、新能源赛道，达产后收益率18.61%，大幅扩充高毛利精细化工产能，完善高端产品矩阵 。
2. 6月20日公告：5.2亿元收购三美精细氟资产
快速补强电子特气、锂电氟精细产品线，缩短高端材料研发周期，直接新增成熟客户与产能，当天带动股价涨停、主力资金大幅流入。
3. 包头60.6亿四代制冷剂产业园持续推进
可转债配套22亿募资，规划2万吨HFO-1234yf（新能源车四代冷媒），2026-2027分批投产，承接三代制冷剂长期替代需求，打开5年成长空间。
1. 2025全年净利润5.62亿，同比+123.5%；2026Q1净利润1.80亿，同比+85.11%，制冷剂涨价带动毛利率持续抬升，盈利弹性充足。
2. 产品结构持续升级：高毛利精细氟、高分子材料营收占比逐年提升，对冲传统化工周期波动。
1. AI算力液冷需求爆发：电子氟化液国产替代空间广阔，公司是国内少数批量供货头部数据中心厂商；
2. 新能源车、空气能热泵行业高景气，冷媒需求持续扩容；
3. 半导体国产化加速，高纯PFA、氟电子特气进口替代空间巨大。
全球最强最优的电子氟化材料在日本，永和相关产品得到了日本业界的认可，日本国化学工业日报特别介绍了 永和股份 。 日本化工行业报纸报道中国永和股份建成年产3000吨半导体专用高纯氟树脂工厂并投产，打破日美企业长期垄断，国产高纯PFA实现批量供货、加速半导体材料国产替代。未来 科慕，大金，3M（已退出制冷剂），氟系高端领域，迟早被中国公司包圆，全力进军氟系高端的永和就是其中之一。
结论： 买股买未来买预期， 永和在未来 高端氟材料产业 地位不言而喻，股价远没反应其真正价值。